Taux de change: Le comprendre et l'exploiter

Par Tito le 05/04/09

L'avantage de connaître le taux de change

Avec la mondialisation des marchés et la forte croissance des échanges commerciaux, le taux de change de la monnaie est devenu un concept économique majeur, qu’il importe de bien comprendre. C’est ainsi que certains consommateurs avertis programment leurs voyages outre-mer en fonction de l’évolution du taux de change des devises populaires telles que l’euro, le dollar ou livre sterling. Généralement, le voyageur choisira l’Europe ou la Tunisie

comme destination seulement si le taux de change de sa monnaie locale est nettement avantageux en termes d’euro ou de dinar tunisien.

Par définition, le taux de change ou parité de la monnaie est le prix ou la valeur de la monnaie nationale par rapport à une devise étrangère. Par exemple, le taux de change de l’euro contre le yen japonais indique le nombre d’unités de yen nécessaires pour obtenir un euro. Plus le taux de change du yen sera faible, plus les importateurs européens seront attirés par les biens et services du Japon; par contre, les produits étrangers deviendraient plus chers à l’achat pour les Japonais.

En réalité, le taux de change d’une devise est fonction de plusieurs facteurs, notamment la croissance économique nationale, la compétitivité des exportations, l’offre et la demande monétaire, l’inflation relative, l’écart des taux d’intérêt, le déficit et la dette des pays, etc. Pour son niveau, le taux de change peut être soit fixe, soit flexible ou flottant. Dans le cas du taux fixe, le change est stable par rapport à une devise de référence, généralement le dollar américain ou l'euro. Autrefois, l’économie mondiale était basée sur le système de l'étalon-or, à taux de change fixe, où les monnaies nationales étaient alors définies chacune par des quantités fixes d'or. Au contraire, si le taux de change est flottant, son niveau varie en permanence jusqu’au point d'équilibre dynamique entre l’offre et la demande sur les marchés des changes.

Quant aux transactions sur ces marchés, il y a deux types d’opération: l’opération de change au comptant (dite courante ou spot en Anglais) et l’opération de change à terme (dite en différé ou forward). Dans l'opération au comptant, la transaction la plus répandue qui a un effet immédiat (délai de livraison des devises inférieur à 2 jours ouvrables), le cours utilisé pour convertir une devise à l’autre, en l’occurrence de l’euro au franc suisse, est le taux de change courant, tel que fixé par l'équilibre entre l’offre et la demande sur le marché de changes. À l’inverse, dans le contrat de change à terme (délai de livraison supérieur à 2 jours ouvrables), les parties s’engagent à acheter ou à vendre une devise en échange d'une autre, à une échéance et à un cours prédéterminés et ce, aux fins de se mettre à l'abri d'éventuelles fluctuations futures du taux de change.

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